2022年 第4四半期 決算について
じっちゃまが言及したビスタ・エナジーに乗っています。追加投資すべきか迷っていたので、先日発表された決算を深掘りしてみました。
EPSと売上高
EPS $1.95（YoY +378%）
売上高 $308.1M（YoY +57.2%）
EPS：$4.23 （YoY +475%）
売上高：$1,143.8M （YoY +75%）
アナリストのがフォローが少ないため予想数値を見つけることができませんでした。こういう場合、成長率をみれば良い気がします。
Q4FY21のEPSは$0.40なので、前年同期比+378％も成長しています。
成長率はバケモノです。
決算ハイライト
オイル生産量：45,745 bbl/d（YoY+41％）
シェール生産量：41,479boe/d（YoY+61％）
石油ガス輸出売上高：$170.7M（YoY+142％）
平均原油価格：$68.9/バレル（YoY+14％）
平均天然ガス価格：$4.5/MMBtu（YoY+65％）
揚水コスト：$7.2ドル/boe（YoY▲11％）
調整後EBITDA：$201.7M（YoY+73％）
調整後EBITDAマージン：65%（YoY+6.6ポイント）
調整後純利益：$171.0
フリーキャッシュフロー：$57.2M
営業キャッシュフロー：$215.4M
財務活動キャッシュ・フロー：$4.5M
オイル生産量が急成長しています。
これはバハダ・デル・パロ・オエステとアグアダ・フェデラルのパフォーマンスが好調だから。これらふたつとも、じっちゃまがおっしゃっていた「アルゼンチンのバカマルタ地区にある鉱区」です。
石油ガス輸出売上高が全体の55％を占めています。そのうち石油輸出が56％を占めており、ビスタの成長を支えているのがわかります。
生産量をアップさせている一方、揚水コストも減少させているのは、好感が持てますね。財務CFの説明によると自社株買いをしているのがわかります。
製品ごとの平均実現価格の推移
第4四半期の平均原油価格は68.9ドルでした。Q3からQ4にかけて、オイル売上高が$333.6M→$308.1Mと減少しています。これは、平均原油価格が第3四半期に比べて10％値下がりしたのが理由です。
こちらは製品ごとの平均実現価格の推移です。2023年3月現在、原油価格が下げ止まっている印象です。
リセッションがくればさらに下がるのでしょうか？ウクライナ戦争の終焉が見えないことをふまえると、オイル価格のチャートを見ている限り、とりあえず下げ止まっている印象をうけます。
カンファレンスコールQ&A ピックアップ
カンファレンスコールをDeepLで翻訳し、Q＆Aセッションの中から気になった質疑応答をまとめました。理解しやすいように、翻訳を崩していますので参考程度にとどめておいてください。
おめでとう。2026年目標を達成する可能性があるっていうけど、どんな風に見通しを立ててるの？
2026年には、日量約8万バレル、EBITDA11億米ドルを目標としていましたが順調です。しかも、この目標を超えられるんじゃないかと信じてます。2023年のEBITDAは、8億5,000万ドルから9億ドルの間ですからね。2021年12月の段階で計画していた際は、原油価格を60ドルで考えてました。現在はそれより上昇してるから、それもサポートしてくれるよ。
株主へのキャッシュリターンはどう考えてるの？
常に考えてるよ。昨年12月に承認された自社株買いプログラムを実行中ですしね！まだ2,000万ドル残ってるし、これは株主還元の1つ。今後も継続していくよ！
低いレバレッジと強力なキャッシュフローがありながら、なぜプロジェクトの開発を加速させるのに躊躇しているの？
2023年は、基本的に旧来の生産能力を充足する計画を持ってるんだ。これによりすべての生産能力を使用することができるようになる。バイアブランカの輸出港までのパイプラインがあるけど、この生産能力の40％が2024年に、残りの60％は2025年に供給される予定なんだよ。これによって、僕たちは成長できるよ。また2024年には0.5リグを追加する。これで、30-40本の井戸を掘ることができる。だけどまずはキャッシュを生み出して、それを株主に還元することを目指す。がっぽり儲けられればM&Aを継続的に検討できる自由が生まれるしね！
決算まとめ
なぜじっちゃまが言及したか。調べてみると、彼らがいかに儲けているか実感できます。
「金利上昇局面では、本当に儲けている銘柄を握っておけ！」とジムクレイマーも常々言及していますが、まさにビスタはそんな会社に該当する気がします。
少しずつ追加投資しようと思います。
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