カレンフロスト(CULLEN FROST BANKERS ティッカーシンボル:CFR)


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カレンフロストについて

イールドカーブ(長短金利差)が拡大する見通しで、じっちゃまが推奨した地銀銘柄が「カレンフロスト」。

1868年にトーマス・クレイボーン・フロストにより設立され、テキサス州サンアントニオに本社を構える。商業銀行および消費者金融サービスのほか、信託・投資管理、投資信託、投資銀行、保険、仲介、リース、資産担保融資、財務管理、物品処理サービスの提供に従事するフロスト・バンクの銀行持株会社として事業を展開している。

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カレンフロストに関するじっちゃま金言

2022/02/13:長短金利差に注目して!

長短金利差がどうなるかに注目して。思ったほど長短金利差は拡大していない。銀行株全般にちょっと不安になる。

地銀になればなるほど、貸付先企業が変わってくる。たとえば貸付先が大企業である場合、市中金利に対してセンシティブになる。(カレンフロストのような)中堅以上の銀行になれば繊細になる。零細な地銀はあまりセンシティブには感じない。

ウクライナで紛争が起きたら売られると思うけど、また買い直されると思う。

2022/02/11:遊べる期間は短いかも

長期金利が2%のせてきているから、WFCとかCFRとかは売買したい銘柄。

じっちゃま
じっちゃま

でも逆イールドが近づいている。そうなったら銀行株は儲からなくなる。遊べる期間が短いかもしれない。

2022/02/06:可も無く、不可も無く

じっちゃま
じっちゃま

細かい数字をいえば、若干売上高は少なかったけど、可もなく不可もなく…。

2022/01/27:第4四半期決算 EPSはオッケ、売上高は×

Q4 FY21
EPS 予想$1.34 vs $1.54 ⭕️
売上高 予想$351M vs $350 ❌
YoY +4.9%
✅ 1億ドルの自社株買戻しを発表

2022/01/16:中長期的なストーリーで注目している

  • 地銀で好きなのはTFC。買いシグナル出てるよね。あるいはカレンフロスト。チャート見るクセ、つけたほうがいいよ。
じっちゃま
じっちゃま

買いシグナル出てるよ♪

  • トゥリスト・ファイナンシャル(TFC)は、合理化ストーリーです。BB&T、サントラスという二つの地銀が合併してトゥリストという新会社になった。目先は重複している本社機能とかをリストラすることによって、業績を良くすることができる。そういう目の付け所で注目している。まだ古いブランドで営業している。新しいトゥリストのロゴは見かけない。そういう段階。
  • カレンフロストは小さい銀行。今後、アメリカの中で最も急成長する地域(サンアントニオ、オースチン)でマーケットシェアが高い銀行がカレンフロスト。中長期的なストーリーに注目している。

2022/01/09:いま儲けている株を買え!

  • カレンフロスト銀行(CFR)の本社所在地はテキサス州サンアントニオ。お洒落な街です。
  • 隣町、オースチンにはテスラのギガファクトリーがオープンします。南に下ればスペースXがボカチカを宇宙基地として開発中。
  • カレンフロスト銀行の展開する地域の人口は、毎年8%増えています。カリフォルニアなどからの流入が多い。
  • 貸付原資の大半は預金。それも利子コストがかからない小切手口座。貸付先は商業用不動産、工業団地など。シンプルなビジネスモデルです。
  • 要するにテスラやスペースXが来ることで地域経済が賑やかになることだけを念頭に入れて投資すればいい。

短期金利が上昇、長短金利差も低下するとなると銀行株はこの先長期にわたり厳しい可能性が高い?

  • 先週になって長短金利差が拡大する中央銀行のトークになっている。長期債を売るかもしれない(バランスシートの縮小)とFRBが脅している。
  • 長短金利差がゼロになるということは不況の前兆を意味する。あまり短期金利を上げると長期債の金利が低いのでイールドカーブがフラット化する。銀行は長短金利差の利ざやで儲けているのに、長短金利差がなくなったら銀行が貸し付け業務をしなくなり、不況になってしまう。それを避けるためにFRBは長期債を処分すると言っている。
  • そのシナリオでどんな銘柄がいいかというと、トゥリスト(TFC)、バンクオブアメリカ(BAC)。地銀で言うとカレンフロスト(CFR)。
  • カレンフロスト銀行が展開する地域の人口は増えているため、仮に長短金利差の拡大が起こらなくても見直されると思う。

FEDのB/S縮小が数年がかりだとすると、数年にわたり指数がネガティブというのも現実的?

  • バリュー株にはパーティが来るw 今年はVTIだめ。±0だと思う。でも今年は儲けてやると考えている。
  • 儲け方はバリュー投資ですよ!PBRはPER3倍だぜ!テスラ?211倍だと。どっちが安全だと思う?
  • VRTXというバイオ株はPER18倍。JAZZもPER8倍だよ!いくらでもあるよ。PXDは21倍、FANGは15倍、FLNG10倍、リーズナブルでしょう?
  • ラッキーになれる場所はグロースじゃない。バリューなんだよ!
  • カレンフロストとか、ヴァーテックスとか、ジャズファーマとかも買いたいんであって、VTIじゃない。FANGなんてシグナル出てるんだから!上値が軽くなっている株を買うべきじゃない?PXDもブレイクアウトしている。

FASとかはどうですか?

  • 好きじゃない。これを買うぐらいならカレンフロスト(CFR)とかトゥリスト(TFC)買った方が良い。
  • 今年は投資銀行はダメになる。

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